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和金财经:无论牛熊,为什么你都是苦主?

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发表于 2020-8-8 18:02:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
和金财经:转眼进入8月,7月的牛市号角仿佛犹在耳畔。
但近期股市的不温不火,让跑步进场原打算大干一场的股民,忽然间摸不着北,陡然生出一阵阵失落和惆怅,感觉自己炒了个寂寞。

而最让人丧气的是,上海交易所最近对2016年1月—2019年6月各类投资者炒股盈亏做了个统计。一向对自己炒股技术充满自信的散户们忽然发现,原来自己才是市场里亏钱最狠的那批苦主。

从统计结果可以看出,个人投资者无论账户资金规模上千万还是仅几万,都是处于亏损的状态。而盈利的只有那些机构投资者和公司法人投资者。

有人说,这是2016年-2019年,是熊市下的情况。牛市里,散户还是能赚到钱的。
那么真实情况是这样吗?
2014年-2015年是最近的一次大牛市。2015年上半年,市场大涨到5000多点,不过下半年就出现了大幅下跌。有机构统计,2015年个人投资者的平均收益是-60%。跟2016-2019年的非牛市阶段相比,散户亏损得甚至更多。可见,散户在熊市里是小亏,在牛市里就是大亏了。
都说散户炒股“七亏二平一赚”。可是每一个拿着真金白银兴匆匆、急慌慌冲进股市的散户,他们最初都是觉得自己会赚钱的!“但是为什么?最后受伤的,总是我?”
我大A的散户其实是最有耐心和冲劲儿的一群股民。在“牛短熊长”的A股江湖,他们会克服各种艰难险阻耐心地在股市中或股市外修炼、蛰伏。而一旦春风拂来,万物复苏,天地间又飘浮着一丝牛市的味道,他们便也会排除万难,义无反顾地投身于浩荡的股海大潮中。
不过,散户终归是散户,不是庞大精密的机器,不是先知先觉的神,甚至不是充满自律和自觉的一个队伍。散户的身上往往有很多人性的弱点和客观局限,这些决定了他们会经常犯一些错误。其中,有两个错误被公认为是散户亏损,尤其是牛是亏损的主要原因。
追涨杀跌是散户常常会犯的一个错误。
股市的信息浩如烟海、瞬息万变。而散户只是沧海一粟,无法在风云变换中摸准趋势,甚至掌握一定量的可靠信息都是难如登天。所以更多的人选择道听途说、随波逐流。当市场上机构、媒体普遍鼓吹“形势一片大好”的时候,他们就会按耐不住,随时准备行动了。当市场真的开始热络起来,更多的机构、媒体和尝到甜头的散户开始鼓吹“牛市来了”的时候,那些原本迟疑的散户们也开始大刀阔斧冲进来了。就像羊群一样,散户们彼此印证、彼此鼓舞,投入一场狂欢之中。但是,投机心理的普遍存在迷失了很多散户的双眼。哪只股票涨得好就买哪只,一旦出现跌幅就赶紧卖了换另外一只涨起来的股票。总在追涨杀跌中,却总是要么赚不到什么大钱,要么就踏空、血亏。
频繁买卖是散户常会犯的另一个错误。
尤其在牛市行情下,很多散户跑步进场后,却变得不知所措或自以为掌控了一切。于是理所当然地追逐一些热点和所谓机会。要知道,板块、个股的轮替上涨是股市里常有的事情。散户的操作成功率本来就低,还要经常性地频繁操作,这简直就是进一步放大了自身的弱点。
数据显示,从2020年6月下旬开始,A股的日成交额就逐渐上涨。最近沪深两市成交额也已经连续八个交易日突破万亿元。而每天万亿的交易额,其中散户贡献了70%-80%。另据统计,现在A股的散户投资者,整体持有股票的平均时间,只有15天。可见,散户的操作是何等的频繁!
散户固然有这样或那样的弱点。但A股就是一个由散户筑起的市场。从2020年一季度公布的数据来看,A流通市值的投资者结构占比中,散户的持有量是超过机构和外资的。如下图:

每一家上市公司的股份都是有流通股和不流通股构成,而大家平日里交易的股票都是流通的市值,影响A股涨跌的也都是这些流通股。
从表中可以看出,那些上市公司的高管和大股东们(即一般法人)虽然持有最多流通股,但实际真正流动起来的流通股则掌握在散户(个人投资者)、机构(境内机构投资者)和北向资金(外资)手里。而散户,显然掌握着最多的筹码。
近十来年,A股一共经历了三次大牛市。2006-2007年,从998点上涨到6124点,涨幅514%;2008-2009年,从1665点上涨到3478点,涨幅101%;2014-2015年,从1848点上涨到5178点,涨幅180%。可是,每次牛市都没有持续超过1年,便偃旗息鼓了。急涨急跌的市场给人一种充满赌性和极其不理性的印象。尽管,散户一直觉得前些年机构和游资成为市场主导,近些年北向资金又常常被当作风向标,好像市场的涨跌起伏与自己并无太大关系。但不管怎样,这是一个散户为主要玩家的市场,一个个散户的所思所想所作所为,正如滴水汇聚成大江一样,塑成了今日的股市。
作为散户,当然不希望自己总是亏钱,总是处于弱势。作为国家,也当然希望A股市场能够不断进化成长。所以这些年,国家一直在做去散户化的工作。所谓去散户化,并不是要将散户从市场上驱逐,而是引导散户通过机构的投资渠道来完成对A股的投资,而不是直接自己在股市里横冲直撞、遍体鳞伤。
可以预见的是,A股投资者机构化是一个大趋势。2020年以来,监管层有意促进中国公募基金的发展,并不断引导个人投资者通过专业机构参与资本市场的投资。早在2020开年之时,银保监会便发文指出,要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。“促进居民储蓄入市”一度刷屏资本市场,银保监会首席风险官肖远企进一步解释称:促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金,核心是让居民部门的储蓄通过机构投资者进入资本市场,不能简单地理解为储蓄资金直接进入股市。
而作为散户自身,在A股投资者机构化尚未全面实现的今天,又该如何与资本市场相处,保护好自己的利益呢?
经济学家管清友给我们的几点忠告很值得参考,他提到:
在股票投资领域大家一定要清楚:
第一,在你的一生中能抓到一波牛市已经很好了。千万不要期望天天泡在市场,天天能够有很好的收益。
第二,一定要有长远的眼光,价值投资泛一些,不要局限在短时间之内。
第三,要有一个平和的心态,所谓弱水三千只取一瓢饮,不是说今天你买了,赚到5%,就马上走了。该我们赚的钱,我们努力把它赚到。不是我们该赚的,也不是我们这个能力能赚的,就不要眼红别人。





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